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14年公募基金申购赎回情况分析

作者:基金报  日期:2014-7-8 1:49:16  阅读数:  网友评论:

提示:业绩好的基金最受欢迎,被广大基金投资者认为是天经地义的事情,然而,基金业的事实并非完全如此。今年上半年业绩前三名的基金净申购量都没有进入前十,一些亏损的基金净申购量却超过冠军基金。是什么原因造成这一现象?

最新公布的基金份额和规模,让上半年各类基金的净申购情况浮出水面。谁是上半年最受欢迎的基金?是什么原因导致了这些基金如此受欢迎?新申购的投资者盈亏如何?

中国基金报理财工作室选取上半年净申购份额最多的股票基金、混合基金和指数基金各10只,为投资者解答上述问题,并作为未来投资基金的参考。

据统计,股票型基金中净申购最多的是广发新经济,净申购17.09亿份,第十名是中欧小盘的净申购6.2亿份;混合型基金中,净申购最多的是景顺策略配置,净申购33.5亿份,第十名是诺安保本的净申购6.63亿份;指数型基金中,净申购最多的是华安MSCI,净申购24.69亿份,第十名是创业板ETF,净申购3.1亿份。

受益打新股 混合基金净申购领先

过去的偏股基金申赎中,往往是股票型基金或指数型基金更受欢迎,净申购最多的产品主要是这两类。今年上半年完全不同,净申购最多的两只基金全部是混合型基金产品,不过,这两只产品大受欢迎,主要依靠打中大批新股。

景顺策略配置和国联安安心两只混合型基金今年上半年分别出现33.5亿份和31.04亿份净申购,分别增长到了44.26亿份和43.66亿份。从投资业绩来看,这两只基金的净值增长率分别为1.15%和6.28%,其中前者的投资业绩在混合基金中表现中等,后者也并非特别优异的业绩表现。

事实上,这两只混合型基金上半年备受投资者欢迎,主要原因在于新股中签。今年春节前后的48只新股发行中,国联安安心和景顺策略配置均进入基金中签数量前十名,特别是国联安安心成为所有公募基金中中签次数最多的,也是中签资金占去年年底资产净值最高的基金。在新股上市暴涨的刺激下,大批资金申购这两只混合基金套利。

混合基金中最受欢迎的基金中有两只同为宝盈基金旗下产品。宝盈核心优势和宝盈鸿利今年上半年业绩分别为14.2%和14.94%,优异的业绩推动了这两只基金分别净申购15.12亿份和9.26亿份。

天弘安康养老今年以来依靠优异的业绩和天弘基金品牌效应,上半年规模从1.29亿份激增到了17.88亿份,增长幅度超过了12倍。去年业绩十分领先的华商优势企业,今年以来也有不错的表现,份额增加了9.31亿份。

在保本基金中,诺安保本由于2013年及以前的业绩表现较好,再加上春节前后连中多只新股,带动基金净值大增6%左右,该保本基金成立3年累计收益率达到了21.6%,带动了产品的热销。诺安保本上半年份额增加了6.63亿份。

此外,中欧优选、光大配置和安信平稳增长今年半年也出现了8亿份以上的净申购,说明了这3只基金业受到相应投资者的欢迎。

广东一家基金公司市场人士表示,一些基金的申购量较多,源自于基金公司的主动推广活动,特别是在2014年春节前后,股市大涨,成长股处在历史高位的时候,当时的市场营销效果比较好,也出现了比较大规模的净申购。

负收益股票基金 为啥也受欢迎

在股票基金方面,净申购最多的5只基金中,有4只产品的业绩表现明显领先于行业平均水平。但也有几只基金的业绩表现一般,却仍能够受到投资者的追捧,甚至是负收益基金也有投资者大笔净申购。

今年上半年,股票型基金净申购最多的两只基金分别为广发新经济和银河行业(519670,基金吧),分别出现17.09亿份和15.05亿份的净申购,这两只基金都是以精选成长股为特色,今年以来的整体业绩表现优异,上半年净值增长率分别为7.12%和13.66%,明显高于行业平均的-3%净值增长率。

净申购份额第四和第五名的股票型基金分别为长盛信息和添富美丽30,前者为2013年全年基金业绩的前三强,今年以来依然保持在国内偏股基金业绩前十,连续一年半优异的业绩推动了该基金上半年份额激增了12.89亿份;后者是主题基金产品,今年以来的表现也是非常好,上半年净值增长12.68%,管理份额激增1.6倍以上,达到了19.43亿份。

股票型基金中还有一些行业特征明显的基金产品,今年上半年整体业绩小幅度领先于行业平均水平,但仍能够得到大批投资者的认同,出现了10亿份以上大额净申购。融通医疗和添富医药今年上半年的净值增长率分别为0.83%和1.84%,但净申购规模巨大,分别为14.95亿份和11.8亿份,主要受益于医药行业的受关注,2013年全年医药行业基金表现明显超越指数,投资者对这个行业的基金更关注,因此在2014年上半年进行大笔净申购,表现了他们看好医药行业基金今年下半年乃至更长时间的市场表现。

值得注意的是,两只负收益基金今年也出现了较大规模净申购。一只为新华消费,该基金上半年净值下跌1.08%,却出现了11.77亿份的净申购,该基金去年业绩表现超过了33%,表现较为领先。另一只为中欧小盘,该基金上半年净值下跌了4.29%,低于基金行业的平均业绩表现,却出现了6.2亿份的净申购,管理份额从6.18亿增加到了近12.4亿份,增长幅度超过了1倍。该基金去年的业绩表现也较差,亏损了20%以上。

业内专家分析,去年和今年上半年业绩不好的中欧小盘之所以能够份额翻番和该基金的基金经理变更有一定的关系,此前一直看好地产股的基金经理,今年初被看好成长股的魏博所取代,带动了负收益的中欧小盘也受投资者欢迎。

此外,银华中小盘和农银消费今年上半年也有6亿份以上的净申购,其中银华中小盘上半年业绩十分突出,净值上涨11.91%,上半年从1.09亿份激增到了7.59亿份,增长了近6倍。

从股票基金受投资者欢迎产品分布可以看出,大多数受欢迎的基金都是业绩特别领先的产品,其次是一些有特色行业基金产品,也有一些基金发生转变,尽管阶段业绩不好,但市场推广做得好,也有净申购。

指基是否受欢迎 与业绩相关性不大

今年上半年有大批指数基金出现了净申购,特别是一些主流的基金产品,净申购份额普遍较大,但指数基金的净申购和上半年业绩相关性很小,除了创业板和南方500ETF是业绩和份额双丰收之外,净申购前十名的基金中,8只基金出现了4%以上的净值损失,充分体现出指数基金是机构和个人进行资产配置和波段投资的工具,份额增减主要并非来自于业绩情况。

天相投顾数据统计显示,今年上半年净申购最多的两只指数基金分别为华安MSCI和华泰300ETF,前者的管理份额从102.78亿份增加到了127.48亿份,增加24.69亿份;后者的管理份额从60.48亿份增加到80.87亿份,增加了20.39亿份。

对于主流ETF或指数基金而言,股市震荡下跌中,基金的份额更容易出现增加,因为指数在目前的点位,越是下跌,越多的机构会看多市场而进行指数基金的产品配置,也有一些散户进行配置,这也就是华泰300ETF今年上半年亏损6.22%,管理份额却依然能够增加20多亿份的主要原因。

分级指数基金产品上半年规模也有大幅增加,长盛同庆、银华深证100(159901,基金吧)和招商商品分级3只产品上半年份额分别增加了13.7亿份、10.63亿份和7.91亿份,名列指数基金净申购榜单的第三、第四和第六。其中后两只产品上半年均面临不定期折算问题,杠杆份额逼近折算点时,投资的杠杆最高,因此吸引一批投资者追逐高杠杆而申购母基金后卖出优先份额,保留杠杆份额。

业内专家分析,分级指数基金的申赎受很多因素影响,一方面是产品的市场关注程度和阶段表现,特别是阶段大涨中的表现,另一方面是分级产品的折溢价程度,若是两类份额综合溢价,则明显有利于投资者申购,最后还要关注基金公司的市场推广力度的大小。

在指数基金中,今年上半年业绩表现优异的创业板ETF和南方500ETF也受到投资者欢迎,上半年分别出现了3.1亿份和3.74亿份的净申购,投资业绩方面上半年分别净值增长7.48%和2.8%。

今年上半年净申购最多的两只基金全部是混合基金,主要因为打中大批新股。

净申购最多的5只股票基金中,有4只产品的业绩领先,但有基金尽管阶段业绩不好,由于市场推广做得好,也获得大笔净申购。

指数基金的申购情况和上半年业绩相关性很小,充分体现出指数基金是机构和个人进行资产配置和波段投资的工具。


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