中国经济持续性衰退刚开始 国富民穷是根本

持续性衰退的冬天刚开始，但是春天来时，你要在！

――许小年杭州金融论坛演纪录

一、中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退

从最近几个月的数据来看，中国的经济，确实是很不乐观。

我一直在强调的一个观点，就是目前经济数据的走弱、增长速度的下行，这不是一个简单的周期现象，我认为这是一种结构性的衰退，跟大多数经济家理解周期性衰退不一样。

周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一样，过段时间就好了。但是结构性衰退，是内部得了炎症，如果不动手术，光吃药是好不了的。

结构性失衡失衡为何会带来持续性的经济衰退？

首先要解释为何中国的经济衰退是经济结构性失衡引起的衰退，哪些方面失衡了？

1、国富民穷--需求方投资需求和消费的失衡

消费不足，首先我不认为是需求疲软造成的。

这只是一个表面现象。就象很多发烧一样，发烧只是表面现象，内部有炎症才是实质。

目前政府和企业都热衷于投资，投资拉动经济占到了50%，而消费拉动只是占到35%

至于为何会需求不足，我认为核心原因在于目前“国民收入分配有利于政府和企业，居民收入比重下降”

(总结：国富而民穷是也)

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2、投资导致产生增长超过国内购买力的增长

中国已经成为第二大经济体，在制造业方面，大多产能都达到了世界第一，产品该卖给谁？目前中国已经形成了大量过剩产能，现在企业就自然的投资需求不足。企业不敢投资，表现为生产产能指数连续十几个月下降，钢铁、煤炭、水泥等都在下降，在这些都在下降时，谁敢投资？

回想09年，也是如此。当时政府感觉到企业的投资需求不足，那就由政府来投资，当时是大量投基础性行业。但是现在更糟，连基础性投资都面临过剩，连政府都不知道去哪里投资。

目前中国的投资/GDP比例已经达到世界第一，未来该怎么办？

在目前的投资过剩情况下，只能充分吸收过去的过剩产能后，国家经济才能轻装上阵。

我在这里说的产能过剩、投资需求不足，是相对相对国内有限的购买力，导致的需求不足。为何国内需求跟不上产能的增长？是跟收入分配的失衡导致的。

过去十几年，国民收入的分配，不是有利于居民，而是有利于政府。

政府和企业手上有了钱，这不利于消费，而是有利于投资的。当然公务员大规模茅台酒和出国购车什么的不算。

政府收入占国民经济的比重，从1996年的12%上升到了2011年的32%，还没有包括其他的预算外收入，如果包括，则还要高。

过去十几年间，我们国家出现了非常明显的国进民退！这个趋势是客观存在的。

政府官员总是否认没有出现国进民退。

政府收入占GDP的比例已经回到了1980时代的计划经济时代了！

这些问题，不是宏观政策能够解决的。当一个人有肿瘤时，补充营养是不行的，必须先作手术。我都认为宏观政策不是营养液，而是鸦片烟，这是没有用的。